Mercado de ações em 2025: Em seis gráficos
O mercado acionário dos Estados Unidos teve um ano de extremos em 2025, marcado por oscilações causadas por tarifas, inteligência artificial e volatilidade. O S&P 500 despencou em abril, mas se recuperou rapidamente após o recuo das tarifas impostas por Donald Trump. O índice acumula alta de 16% no ano, após uma queda de 15% em abril.
# 1. **Saídas de recursos dos fundos**
Em abril, as tarifas de Trump causaram fortes saídas líquidas de recursos em ETFs de ações. O Invesco QQQ Trust Series 1 ETF teve sua primeira saída líquida em sete meses. Com o recuo das tarifas, os fluxos positivos retornaram com força em maio, marcando um ano dividido em dois momentos.
# 2. **Revisões aceleradas de projeções**
Os grandes bancos de Wall Street cortaram suas projeções para o S&P 500 devido às tarifas, mas tiveram que elevá-las novamente conforme a política foi flexibilizada e os preços das ações subiram. Estrategistas enfrentaram um desafio adicional em 2025, já que a recuperação do mercado após correções encurtou de quatro meses para apenas dois.
# 3. **Preocupações com bolhas**
No início de 2025, o investidor Howard Marks alertou sobre o risco de bolhas, especialmente no setor de semicondutores. Estrategistas da Ned Davis Research destacaram que ações de semicondutores já atendiam à definição de bolha. Entretanto, analistas do BofA Global Research não veem uma bolha na inteligência artificial.
# 4. **Risco de concentração em alta**
As dez maiores ações do S&P 500 representam quase 40% do índice, o que tem causado preocupação com o risco de concentração. O mercado cada vez mais concentrado enfrenta desafios, principalmente à medida que as empresas dominantes se tornam mais correlacionadas entre si.
# 5. **Ambiente hostil para a gestão ativa**
Em 2025, cerca de 45% dos ganhos do S&P 500 vieram das chamadas “Magnificent Seven”. Isso afetou a gestão ativa, com apenas 22% dos fundos de ações de grande capitalização superando o índice. Gestores ativos têm reduzido exposição ao setor de tecnologia, o que contribuiu para desempenho inferior.
# 6. **O fim do excepcionalismo americano**
Apesar da recuperação do mercado acionário dos EUA, o desempenho ainda fica atrás de referências internacionais. O S&P 500 perde para índices de ações de outros países, como Canadá, Reino Unido e Japão. Estrategistas apontam que a incerteza política nos EUA contribuiu para essa perda relativa.
Portuguese