A XP Investimentos elevou o preço-alvo das ações da Embraer (EMBR3) de R$ 68 para R$ 73,00 por ação (US$ 54,00 por ADR). Apesar do aumento, a recomendação neutra foi mantida devido à valorização recente do papel, que reflete em grande parte as expectativas positivas do mercado. As ações da fabricante de aeronaves subiram 32,23% no ano e 64,6% nos últimos 12 meses.
O relatório da XP destaca que a manutenção da recomendação neutra se baseia no atual nível de valuation da Embraer. Os papéis estão sendo negociados a um P/L (Preço sobre Lucro) projetado para 2026 de 20,2 vezes e um EV/EBITDA (Valor da Firma sobre Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) de 10,9 vezes. Embora haja perspectiva de melhora no fluxo de caixa livre nos próximos anos, os rendimentos projetados não são suficientes para justificar uma postura mais otimista no momento.
Os analistas apontam riscos macroeconômicos e a importância de monitorar a execução dos contratos da Embraer, principalmente nos setores de aviação comercial e defesa. A XP Investimentos menciona que a preocupação com as tarifas foi parcialmente resolvida, permitindo que o foco volte para questões operacionais, como o aumento dos pedidos e o potencial da Eve. A empresa está se preparando para a fase de testes de voo prevista para dezembro de 2025.
O momentum operacional sólido da Embraer é destacado, com anúncios recentes de novos pedidos nos segmentos Comercial e de Defesa, o que proporciona maior visibilidade de receita futura. Há expectativa de mais anúncios ainda este ano, com negociações em andamento para o avião de transporte militar C-390 e E-jets. A previsão de entregas permanece consistente, com 100 E-jets, 175 jatos executivos e 10 aeronaves C-390 por ano.
A Embraer já está colhendo os frutos de suas iniciativas de nivelamento de produção e redução de custos, com desempenho acima do esperado no segundo trimestre de 2025. Isso permitiu revisões para cima na previsão de rentabilidade, com margem EBIT projetada de 8,6% para 2025, ligeiramente acima do guidance da companhia.
A XP Investimentos ressalta a importância da Embraer continuar sua trajetória de crescimento e eficiência operacional, mantendo-se atenta aos desafios do cenário econômico global e à execução de seus contratos. O cenário de mercado e as perspectivas da empresa seguem sendo monitorados de perto para possíveis atualizações nas recomendações futuras.
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