A Motiva (MOTV3) foi a vencedora do leilão de concessão da BR-381/MG/SP, conhecida como rodovia Fernão Dias, realizado no último dia 11. A empresa apresentou um deságio de 17,05% sobre a tarifa de pedágio, superando o Consórcio Infraestrutura MG e a operadora de rodovias Arteris, que propuseram deságios de 11,25% e 0,00%, respectivamente.
O contrato de concessão prevê investimentos na ordem de cerca de R$ 15 bilhões, que serão direcionados para a modernização, duplicação e expansão da rodovia. Entre as melhorias estão a implantação de faixas adicionais, vias marginais, correções de traçado, passarelas de pedestres, interseções otimizadas, passagens de fauna e dois Pontos de Parada e Descanso (PPDs).
A Motiva demonstrou expectativa de uma alavancagem inferior a 80% dos investimentos, ganhos de eficiência e geração de caixa robusta. Além disso, já possui projetos de engenharia contratados e licenças para execução, fortalecendo sua posição para futuros leilões e oportunidades de concessões do Governo.
O Bradesco BBI considera a vitória da Motiva como positiva, ressaltando sua capacidade de aproveitar oportunidades no cenário de concessões do Governo. O banco calcula um valor presente líquido próximo de R$ 450 milhões, o que equivale a aproximadamente R$ 0,20 por ação, representando 1,4% do preço atual.
O JPMorgan, por sua vez, destaca que, apesar da reação inicial do mercado ter sido ligeiramente negativa, a abordagem conservadora da Motiva na alocação de capital traz um resultado positivo. Com um saldo de capex previsto em quase R$ 60 bilhões (1,9 vezes seu valor de mercado), tanto JPMorgan quanto BTG recomendam a compra dos ativos da empresa.
Com a vitória no leilão da Fernão Dias, a Motiva reforça seu posicionamento no mercado de concessões rodoviárias e abre portas para participar de novos leilões, como os de Régis Bittencourt e Rota Mogiana em 2026. Com projeção de alavancagem controlada e investimentos em infraestrutura, a empresa demonstra um caminho sólido para sua expansão e crescimento no setor.
A atuação da Motiva no leilão da Fernão Dias é mais um passo significativo em sua trajetória no mercado de concessões, consolidando sua expertise e presença no setor de infraestrutura rodoviária. Com a confiança do mercado e o suporte de importantes instituições financeiras, a empresa se mostra preparada para enfrentar os desafios e oportunidades que surgirem em seu caminho.
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