Suzano anuncia redução do capex em 2026 e gera expectativas positivas nos bancos

A Suzano divulgou sua projeção de investimentos para 2026, estimando um capex de R$ 10,9 bilhões, em contraste com os R$ 13,3 bilhões desembolsados em 2025. Desse montante, R$ 7,3 bilhões serão destinados à manutenção de instalações, R$ 2,6 bilhões para terras e florestas, e R$ 800 milhões em projetos de expansão e modernização.

O JPMorgan destacou a redução anual de 18% no capex previsto para 2026 como um ponto positivo, projetando um aumento de aproximadamente 1,6 ponto percentual no rendimento de fluxo de caixa para o período.

Queda no capex anima bancos e mercado reage às projeções da Suzano

O valor estimado para 2026, de R$ 10,9 bilhões, se mostra 2% abaixo do esperado pelo Morgan Stanley e 17% menor que o consenso da Visible Alpha. O banco atribui a redução do capex principalmente à operação de troca de madeira com a Eldorado, ocorrida em agosto, e à conclusão de relevantes projetos de expansão.

A Ativa acredita que o anúncio fortalece a percepção de que a Suzano está entrando em um novo patamar de investimentos, alinhado à maturidade de seu crescimento e à expectativa de desalavancagem gradual. Por outro lado, o Bradesco BBI considerou o anúncio neutro, apontando que as projeções estão de acordo com as expectativas do mercado.

Projeções futuras e recomendações dos bancos para a Suzano

O Bradesco BBI ressaltou que a empresa ainda tem aproximadamente US$ 1,2 bilhão em desembolsos relacionados à aquisição da KC, previstos para o segundo semestre de 2026. Com essa transação concluída, espera-se um aumento no capex anual de manutenção, podendo elevar o total previsto para 2026 de R$ 10,9 bilhões para R$ 11,2 bilhões.

O Morgan Stanley mantém recomendação overweight para a Suzano, com preço-alvo de R$ 78 por ação, projetando um potencial de valorização de 54%. Além disso, a casa vê a companhia como bem posicionada para se beneficiar da recuperação dos preços da celulose, projetando uma forte geração de fluxo de caixa livre para os próximos anos.

Já a Ativa Investimentos e o JPMorgan reiteraram suas recomendações de compra e estabeleceram preço-alvo para as ações da Suzano em R$ 68 e R$ 83,50, respectivamente. Essas casas também destacam as perspectivas positivas para a empresa, considerando seu posicionamento no mercado de papel e celulose.