As ações da Vibra Energia (VBBR3) subiram 6,00% após a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2025. O lucro líquido de R$ 292 milhões superou as estimativas da XP e do consenso do mercado. Porém, o fluxo de caixa livre para a empresa teve saldo negativo próximo a R$ 170 milhões.
A XP Investimentos destacou o Ebitda ajustado em R$ 1,26 bilhão, 22% menor que no mesmo período do ano anterior e 6% abaixo das projeções da corretora. A margem Ebitda da distribuição de combustíveis ficou em R$ 113/m³, cerca de 5% inferior ao consenso de mercado.
A consolidação da Comerc continua a impactar os resultados consolidados da Vibra, com prejuízo líquido ajustado de R$ 192 milhões. O Ebitda da participação da Vibra na Comerc registrou R$ 274 milhões no trimestre, 16% abaixo da estimativa da XP.
O Bradesco BBI recomenda compra das ações da Vibra, com preço-alvo em R$ 30. A margem de reposição alcança R$ 161/m³, excluindo os efeitos das perdas de estoque, com expectativa de melhora no terceiro trimestre devido à maior demanda sazonal e restrição na janela de importações.
O Morgan Stanley mantém recomendação overweight e preço-alvo em R$ 30 para as ações da Vibra. A instituição considera as perdas de estoque e o aumento do capital de giro como fatores esperados. Avalia oportunidades para ganhos de margem e participação de mercado a longo prazo.
Analistas projetam sinais de melhora no segundo semestre, com o fechamento da janela de importação previsto para fortalecer as margens no terceiro trimestre de 2025. A companhia mantém estratégias para recuperar participação, especialmente no segmento de etanol e no mercado corporativo.
Apesar dos desafios enfrentados no 2T25, a expectativa é de melhora no desempenho da Vibra Energia no segundo semestre e a longo prazo. A empresa buscará reduzir o alto nível de endividamento, gerar mais caixa e expandir sua participação no mercado, mantendo o ritmo de crescimento e superando obstáculos para consolidar sua posição.
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