Após o terceiro trimestre de 2025, as empresas de meios de pagamento Stone e PagBank têm chamado atenção do mercado devido a uma forte correção, com a Stone sofrendo queda de 17% após a divulgação do balanço.
O Bradesco BBI destaca que a desaceleração do crescimento de volumes e o aumento da concorrência têm gerado preocupações. No entanto, o banco recebeu diversas perguntas de investidores sobre se as ações das empresas representam oportunidades de compra ou armadilhas de valor.
Apesar dos sinais de enfraquecimento de volumes e perspectivas de desaceleração no quarto trimestre de 2025 e para 2026, o BBI vê mais potencial de alta do que de baixa para ambas as empresas, mesmo com projeções de lucro líquido ajustadas para baixo.
A Stone negocia a um múltiplo P/L ajustado de 6,1 vezes, enquanto o PagBank está em 5,5 vezes, considerados níveis baixos historicamente. Esses dados indicam um menor risco de queda em relação ao potencial de alta, especialmente em um cenário positivo com efeitos de juros menores e reprecificação das empresas.
Mesmo mantendo os múltiplos atuais, investidores ainda teriam retorno estimado em cerca de 10% em crescimento de lucro e um dividend yield em torno de 10%, com possibilidade de reclassificação das ações. A preferência dos analistas é pela Stone, principalmente devido a um prêmio menor em relação ao PagBank, atualmente em torno de 7%, abaixo da média histórica de 15%.
Após ajustes nos lucros projetados para 2026, a Stone seria negociada a um múltiplo P/L de 7,9 vezes e o PagBank a 6,7 vezes. Descontando dividendos e programas de recompra, a Stone teria um P/L ajustado de 6,2 vezes, com previsão de distribuição de capital no balanço do quarto trimestre de 2025. Já o PagBank, após descontos, apresenta um P/L ajustado de 5,7 vezes, com também previsão de distribuição de capital excedente após o término do programa de recompra.
Em resumo, o Bradesco BBI avalia que, apesar das preocupações com desaceleração e concorrência no mercado, as ações da Stone e PagBank possuem potencial de valorização nos níveis atuais, com diversos fatores que indicam uma oportunidade de compra. A recomendação dos analistas é de cautela, porém destacando a possibilidade de retorno positivo para investidores que buscam oportunidades no setor de meios de pagamento.
Aproveite para compartilhar clicando no botão acima!
Visite nosso site e veja todos os outros artigos disponíveis!