Temporada de Balanços do 3T dos bancos inicia com Santander (SANB11)

O Santander (SANB11) abrirá a temporada de balanços dos grandes bancos brasileiros ao divulgar seus dados na quarta-feira, antes da abertura do mercado. Há expectativas de que o banco se destaque de forma positiva entre os players do setor.

A XP projeta que o desempenho do Santander no 3T25 será semelhante ao primeiro semestre, com crescimento fraco na carteira expandida. A expectativa é de beneficiamento na carteira de Pessoas Físicas, impulsionado por veículos e cartões de crédito, enquanto Agronegócio e consignados registram crescimento mais lento. As PMEs devem avançar moderadamente nas linhas FGI e Pronampe, e o Corporate deve permanecer estável, porém afetado pela variação cambial.

O JPMorgan destaca o Santander como uma recomendação positiva, apesar de ser preterido em relação ao Nubank (BDR: ROXO34). No entanto, o banco aponta como pontos negativos o crescimento contido dos empréstimos e da receita líquida de juros (NII), prevendo riscos de queda nas estimativas.

Por segmento, as pequenas e médias empresas e o crédito ao consumidor mantêm bom desempenho, enquanto as grandes corporações podem ser impactadas por questões cambiais, já que cerca de 30% da carteira é denominada em dólar. O JPMorgan destaca como positivos as receitas de tarifas e as despesas operacionais (opex). No geral, o banco projeta um lucro gerencial de R$ 3,8 bilhões, representando alta de 4% em relação ao trimestre anterior, o que corresponde a um retorno sobre patrimônio (ROE) de 16,6%.

O Goldman Sachs espera resultados estáveis do Santander, devido à pressão contínua na receita líquida de juros (NII) do mercado. A análise do banco aponta desafios maiores para os lucros do Santander, considerando o crescimento de crédito mais lento e o aumento do custo do risco. Por essa razão, o Goldman recomenda a venda do ativo, destacando maiores riscos de queda nas expectativas do consenso para o Santander Brasil.

Com a divulgação dos resultados do Santander, o mercado aguarda com ansiedade os próximos balanços dos bancos brasileiros para avaliar o desempenho do setor financeiro no terceiro trimestre de 2025. A expectativa é que os resultados do Santander sirvam como termômetro inicial para os demais bancos de grande porte, como Bradesco, Itaú e Banco do Brasil.