O Santander divulgou um relatório destacando ações consideradas fora do consenso, que podem representar boas oportunidades no mercado, e fez um alerta sobre o Banco do Brasil (BBAS3).
O banco classificou as ações "fora de consenso" em três categorias distintas: empresas com pouca exposição por parte dos investidores, histórias de fluxo de caixa mal precificadas e empresas pouco acompanhadas.
No grupo de empresas com pouca exposição, o Santander destacou empresas como Totvs (TOTS3), Orizon (ORVR3) e Suzano (SUZB3).
A Totvs foi mencionada pelo banco como uma empresa que apresenta um crescimento de receita de dois dígitos, expansão de margens e eficiência de reinvestimento elevada. Já a Orizon foi descrita como uma empresa única, com um crescimento combinado e um fluxo de caixa defensivo. A Suzano, por sua vez, foi considerada excessivamente pessimista pelo mercado, apesar de fatores que indicam um cenário favorável para a empresa.
Em relação às empresas com histórias de fluxo de caixa mal precificadas, o Santander apontou Lojas Renner (LREN3) e Marcopolo (POMO4) como exemplos. A Renner foi descrita como subvalorizada pelo mercado, ignorando sua capacidade de retorno ao acionista. Já a Marcopolo foi destacada como um ativo de alta qualidade a um preço acessível, com perspectivas de melhora da demanda.
Por fim, o grupo de "empresas pouco acompanhadas" inclui Brava (BRAV3), Cogna (COGN3), IRB (IRBR3), Randon (RAPT4) e Ser Educacional (SEER3). O Santander analisou cada uma dessas empresas, destacando aspectos como potencial de desalavancagem, turnaround concluído e perspectivas de crescimento de lucros.
Apesar das oportunidades apresentadas, o Santander fez um alerta específico em relação ao Banco do Brasil (BBAS3). O banco ressaltou que, embora o papel pareça barato, o desconto do BBAS3 é em grande parte justificado por questões como alta de inadimplência no agronegócio e provisões mais pesadas. Além disso, a dependência maior de ganhos de tesouraria e a redução do payout impactaram negativamente o dividend yield da empresa.
O Santander enfatizou que a tese de investimento no BBAS3 passou a depender excessivamente de uma leitura eleitoral, considerada um argumento frágil diante dos desafios operacionais e das limitações impostas pelo controle estatal.
Em suma, o relatório do Santander oferece uma análise detalhada do mercado de ações, destacando oportunidades de investimento em diferentes setores e empresas, ao mesmo tempo em que alerta para possíveis riscos e desafios específicos, como no caso do Banco do Brasil.
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