A temporada de resultados do segundo trimestre de 2025 (2T25) apresentou um saldo positivo, de acordo com analistas do mercado financeiro. O lucro das empresas que compõem o Ibovespa cresceu 23% na comparação anual, superando as expectativas em 17%. Setores como Varejo e Consumo (97%), Construção Civil (55%), Materiais (34%) e Energia (22%) foram os grandes destaques, com resultados acima do esperado.
Apesar dos números positivos, algumas empresas, como Klabin (KLBN11), Vale (VALE3), Embraer (EMBR3) e Porto Seguro (PSSA3), que tiveram desempenho operacional melhor que o previsto, não foram recompensadas com alta nas ações após a divulgação. O lucro líquido médio das empresas que compõem o Ibovespa superou as expectativas em 1,3%, enquanto o aumento da receita foi de 8,4%.
Os setores de Serviços Públicos, Saúde, Shopping Centers e Consumo surpreenderam positivamente, com um desempenho acima do esperado em diversos indicadores, especialmente no Ebitda. Já o setor de Petróleo e Gás impulsionou os resultados das Commodities, com o Ebitda 8,7% acima das expectativas. No geral, dois terços das empresas elevaram o Ebitda em comparação com o ano anterior.
Na comparação com o 2T do ano anterior, as empresas apresentaram um crescimento anual sólido. As exportadoras de commodities tiveram um desempenho inferior, com queda na receita e no Ebitda. A alavancagem corporativa se manteve estável, mas alguns setores apresentaram aumento nesse indicador em relação ao trimestre anterior, como Siderurgia e Mineração e Bens de Consumo Cíclico.
As teleconferências do 3T25 mostraram um otimismo moderado, com setores como Shoppings e Imóveis, Construtoras, Alimentos e Bebidas expressando melhorias no sentimento. Por outro lado, setores como Petróleo e Gás, Bens de Capital, Siderurgia e Mineração tiveram visões mais pessimistas. A preocupação com a inflação diminuiu, enquanto o foco se voltou para o crescimento da receita e das vendas.
No entanto, as projeções para o 3T25 apontam para desafios, com a taxa Selic estimada em 15% ao ano, impactando o crescimento das empresas nacionais. A desaceleração econômica imposta pelos juros mais altos preocupa analistas, que revisaram as projeções de crescimento para baixo. Mesmo com a possibilidade de cortes de juros, espera-se uma pressão nas estimativas de lucros focadas no mercado doméstico.
Apesar das incertezas, o contexto econômico atual pode abrir espaço para revisões de valuation e cortes de juros, o que traz alguma perspectiva positiva para os mercados acionários, segundo analistas do Bradesco BBI.
Com os números consolidados do 2T25 e as projeções para o 3T25 em mente, o mercado financeiro se prepara para enfrentar os desafios e oportunidades que o cenário econômico nacional e internacional apresentará nos próximos meses.
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