Bancos centrais preparam reservas em dólares diante de incerteza na ajuda do Fed

O chefe do Instituto Peterson de Economia Internacional, Adam Posen, alertou que os bancos centrais, incluindo o Banco Central Europeu (BCE), devem considerar reunir suas reservas em dólares para garantir liquidez, devido à incerteza sobre a ajuda do Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos.

Posen destacou a possibilidade de um Fed politizado não emprestar dólares a bancos centrais estrangeiros em momentos de crise, como fez após a crise financeira de 2007-2008. Ele sugeriu que a opção de reunir reservas em dólares seria crucial para fornecer liquidez emergencial aos bancos nacionais em caso de necessidade.

O tamanho do mercado de empréstimos e títulos em dólares, estimado em cerca de 25 trilhões de euros, contrasta com as reservas em dólar dos bancos centrais estrangeiros, que somam apenas 7 trilhões de euros. Essa disparidade revela a necessidade de ações coordenadas entre os principais bancos centrais para enfrentar não apenas crises locais, mas também globais.

Posen ressaltou a importância de acordos regionais, como a Iniciativa de Chiang Mai e o Fundo Monetário Árabe, para complementar as ações dos bancos centrais diante da incerteza na ajuda do Fed. Além disso, supervisores do BCE recomendaram aos bancos monitorar suas exposições em dólar e outras moedas estrangeiras, considerando a possibilidade de retirada das linhas de swap do Fed e a crescente volatilidade nos mercados.

Outra sugestão apresentada foi a necessidade do BCE em reduzir a dependência de instituições sistêmicas em liquidez em dólares no médio e longo prazo. Isso seria uma estratégia para mitigar os potenciais impactos de conflitos econômicos futuros e garantir a estabilidade financeira.

Além das preocupações com a liquidez em dólares, o professor do Instituto Universitário Europeu, Thorsten Beck, destacou a importância do BCE abordar o risco de os pagamentos na zona do euro dependerem de provedores de cartões de crédito dos EUA. Nesse sentido, o desenvolvimento de um euro digital pelo BCE poderia oferecer uma alternativa viável a esses cartões e às stablecoins denominadas em dólares.

Em meio a essas discussões, os bancos centrais ao redor do mundo estão se preparando para enfrentar desafios decorrentes da incerteza na ajuda do Fed e da volatilidade nos mercados financeiros. A busca por alternativas e ações coordenadas entre os principais bancos centrais se destacam como estratégias essenciais para garantir a estabilidade e a liquidez nos sistemas financeiros globais.