A empresa Localiza (RENT3) comunicou que planeja reconhecer um impairment único em sua frota no terceiro trimestre de 2025, previsto entre R$800 milhões e R$1 bilhão antes dos impostos. Esse ajuste está relacionado à redução do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) para veículos no Brasil, que impactou os preços de revenda dos automóveis.
O montante em questão representa entre 1,5% e 1,9% do valor da frota no segundo trimestre de 2025, ou entre 2% e 3% do seu valor de mercado atual. A estimativa considera a queda nos preços dos veículos já observada pela empresa e o valor contábil dos veículos afetados.
O Bradesco BBI avalia que o impacto contábil previsto pela Localiza está dentro das expectativas do mercado, variando entre R$800 milhões e R$1 bilhão. O valor mínimo foi superior à projeção do banco, de R$750 milhões, antes dos impostos. Desde o anúncio da redução do IPI em junho, as ações da Localiza acumularam queda de 17%, o que levou à correção no valor da frota consideravelmente acima do impairment anunciado.
O JPMorgan considera a notícia do impairment positiva, visto que o mercado esperava um cenário pior, com um possível impairment de até R$1,5 bilhão. O banco acredita que a ação da Localiza foi excessivamente penalizada pelo programa tributário, refletindo um desempenho inferior ao mercado (-17% contra -1% do IBOV) desde o início do programa em junho.
Após o impairment no terceiro trimestre de 2025, o JPMorgan espera que a depreciação da Localiza retorne à trajetória esperada. O banco reiterou a recomendação outperform para as ações da companhia. Enquanto a XP considera o valor do impairment alinhado com suas estimativas, alerta para o risco de quedas adicionais nos preços dos veículos além do impacto direto da redução do IPI.
O Citi interpreta o impairment como uma possível sinalização de condições melhores do que o esperado pela Localiza, o que poderia reduzir o risco de expectativas mais severas de depreciação. Já o Itaú BBA, apesar de considerar o impairment dentro das expectativas, alerta para a possibilidade de os descontos nas montadoras impactarem os resultados da empresa no curto prazo.
Diante desse cenário, o BBA projeta continuidade da volatilidade nos lucros da Localiza e mantém uma postura mais cautelosa em relação ao papel. A instituição acredita que o consenso de lucro para 2026 deve se estabilizar em torno de R$3,7 bilhões e R$3,9 bilhões, reiterando recomendação de compra com preço-alvo de R$53.
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