Vale (VALE3): Provisão Adicional de US$ 500 Milhões por Desastre de Mariana

O Tribunal Superior de Londres determinou que a BHP é responsável pelo rompimento da barragem em Mariana (MG) em 2015, o que terá impacto nas ações da Vale (VALE3). As empresas têm acordo de compartilhar igualmente a responsabilidade por pagamentos em processos no Reino Unido e na Holanda.

A Vale informou que fará uma provisão adicional de aproximadamente US$ 500 milhões em suas demonstrações financeiras até 31 de dezembro de 2025, além dos US$ 2,4 bilhões já reconhecidos. As saídas de caixa projetadas permanecem em linha com as projeções anteriores.

Mesmo com as provisões mais elevadas, a decisão da Suprema Corte da Inglaterra reduz a incerteza sobre a responsabilidade de Mariana e reforça a eficácia do acordo brasileiro, de acordo com o Bradesco BBI.

O Morgan Stanley aponta que, apesar da decisão judicial ser negativa, espera-se apenas uma pequena queda no preço das ações da Vale. Os papéis caíam cerca de 1% durante a tarde da sexta-feira, também afetados por dados abaixo do esperado sobre a produção industrial na China.

A expectativa é que a BHP recorra da decisão, e qualquer desembolso de caixa potencial ocorreria em 2028 ou posteriormente, o que minimiza o impacto imediato no retorno para os acionistas.

O Bradesco BBI recomenda a compra dos ativos da Vale, enquanto o Morgan Stanley tem exposição equalweight (neutra) em relação à média do mercado.

A tragédia de Mariana em 2015, considerada o pior desastre ambiental do Brasil, desencadeou uma onda de lama tóxica que resultou em mortes, desabrigados e extensos danos ambientais ao rio Doce. A Vale já havia reconhecido uma provisão de US$ 2,40 bilhões em 30 de setembro de 2025 para as obrigações decorrentes do acordo definitivo.

A decisão judicial era amplamente esperada, e o impacto no balanço patrimonial e no fluxo de caixa da Vale é visto como moderado, considerando o acordo de R$ 170 bilhões assinado no Brasil.

Diante do cenário, os analistas avaliam que a provisão adicional de US$ 500 milhões pela Vale, juntamente com a decisão da Suprema Corte da Inglaterra, contribuem para reduzir a incerteza em torno do caso de Mariana. A ação da Vale registrou uma pequena queda em meio a esses desdobramentos e a outros fatores do mercado internacional.