Um estudo realizado pela Genial Investimentos revelou um detalhe operacional que pode ter um impacto significativo nas finanças da Casas Bahia (BHIA3), o que poderá resultar na redução das despesas financeiras da varejista.
O ponto crucial em questão é a redução do custo do risco sacado, que tem sido fundamental para a tese da empresa. Esse risco sacado é uma modalidade de crédito dentro do seguro de crédito, onde a empresa assume o custo dos juros ao alongar os prazos com fornecedores por meio de bancos, funcionando, na prática, como um empréstimo disfarçado e caro.
De acordo com dados de junho de 2025, o saldo da Casas Bahia nesse tipo de crédito somava R$ 2,3 bilhões, com custos médios próximos a 27% ao ano e um spread de 7,5 pontos percentuais acima do considerado saudável. A Genial aponta que, se a empresa conseguir normalizar os spreads do risco sacado, reduzir o financiamento caro e reconquistar os limites de seguro de crédito, poderia diminuir suas despesas entre R$ 114 milhões e R$ 500 milhões por ano até 2028.
O analista de varejo Iago Souza, da Genial Investimentos, ressaltou que a Casas Bahia poderia começar a obter resultados positivos caso consiga otimizar esses aspectos operacionais. No entanto, ele observa que tais perspectivas ainda não estão refletidas no preço atual de mercado da empresa.
A Genial elevou o preço-alvo da ação para R$ 4,50, mantendo a recomendação de manutenção. A instituição destaca que a performance futura da empresa dependerá da execução operacional e de gatilhos externos. Além disso, mencionou a recente conversão de R$ 1,4 bilhão de debêntures da 10ª emissão em ações ordinárias pela Mapa Capital, o que deve resultar em uma economia de aproximadamente R$ 177 milhões em despesas financeiras.
O relatório da Genial Investimentos também projeta um crescimento da receita da Casas Bahia acima da inflação, com uma Taxa de Crescimento Anual Composta (CAGR) de 5,9% entre 2025 e 2028, superando o IPCA estimado para o período em 5,0% ao ano.
Essa projeção se baseia na expectativa de uma retomada gradual da confiança dos fornecedores e seguradoras, no crescimento da carteira de crédito - que deve fechar o ano de 2025 em R$ 6,3 bilhões - e em estímulos adicionais previstos para 2026, como a Copa do Mundo e as eleições.
Portanto, a Casas Bahia tem potencial para melhorar sua situação financeira e impulsionar seu valor de mercado, desde que execute as estratégias corretas e consiga reduzir suas despesas financeiras de forma significativa, como aponta o estudo da Genial Investimentos.
Aproveite para compartilhar clicando no botão acima!
Visite nosso site e veja todos os outros artigos disponíveis!