A XP Investimentos analisa um possível movimento de retomada do Grupo Petrópolis (GP), responsável pelas marcas Itaipava, Crystal e Petra. Esse avanço pode aumentar a competição com a Ambev (ABEV3), que teve um crescimento de 16% nas ações nos últimos 2 meses de 2025.
A avaliação da XP se baseia nos dados da Produção Industrial Mensal (PIM) de outubro, divulgados pelo IBGE. A aparente recuperação do setor pode ser reflexo de um repique de volume do Grupo Petrópolis, e não necessariamente de uma melhora estrutural da demanda.
Entre maio e agosto, a empresa enfrentou quatro meses de queda, mas mudou sua estratégia a partir de setembro, reduzindo preços para aumentar o volume de vendas. Em outubro, houve uma reversão significativa: a receita líquida por hectolitro caiu 17,7% ano a ano, enquanto os volumes avançaram 35,5% na mesma base de comparação.
Apesar dos dados sugerirem uma melhora, ainda é cedo para afirmar que o Grupo Petrópolis "voltou ao jogo", dada a volatilidade histórica da companhia. A XP destaca que o ambiente competitivo deve se intensificar, trazendo incertezas sobre o desempenho da Ambev no quarto trimestre, em meio a uma concorrência mais acirrada.
O cruzamento de dados da XP mostra que, sem a participação do Grupo Petrópolis, a produção de outubro teria recuado 6,2% ano a ano, em contraste com a queda real de 1,3%. Esse cenário indica um possível ganho de participação do GP, o que pode afetar a Ambev, especialmente em um período sazonalmente relevante para o setor.
Com o cenário mais favorável para a venda de bebidas no final do ano, a XP prevê um ambiente competitivo mais duro. A corretora destaca a sensibilidade do mercado em relação a sinais de perda de participação, o que pode gerar volatilidade nas ações da Ambev diante de uma concorrência mais agressiva.
A possibilidade de retomada do Grupo Petrópolis no mercado de cervejas pode significar um novo desafio para a Ambev, que enfrenta a pressão competitiva e a incerteza sobre seu desempenho no quarto trimestre. O cenário de concorrência acirrada e volatilidade no mercado acionário podem impactar ações de ambas as empresas nos próximos meses.
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