O banco JPMorgan reiterou sua recomendação overweight para Allos (ALOS3), destacando a empresa como a principal escolha entre os shoppings. A nova posição da companhia como preferida reflete um retorno total superior, com potencial de valorização de cerca de 35% e um dividend yield estimado em 13%, contra 3% a 4% dos concorrentes.
Allos destaca-se entre as maiores pagadoras de dividendos do Ibovespa, posicionando-se no top 3, o que pode atrair novos investidores e compor carteiras diferenciadas.
O desempenho do setor de shoppings está altamente correlacionado às taxas de juros reais, segundo o JPMorgan. A perspectiva otimista se baseia em uma visão positiva do banco sobre as taxas de juros para 2026 e 2027, com previsões de 11,5% e 9,0%, respectivamente, contra o consenso do mercado.
O banco JPMorgan aponta a Allos como sua principal escolha, seguida por Multiplan (MULT3) e Iguatemi (IGTI11). A preferência por shoppings em detrimento de construtoras residenciais se deve ao desempenho forte destas últimas em 2026 e à avaliação mais atrativa dos shoppings.
O JPMorgan aposta na sustentabilidade dos dividendos da Allos pelo menos até 2027 e 2028, destacando a avaliação mais barata do setor. As ações da empresa negociam a 9,1 vezes P/FFO para os próximos 12 meses, com um spread de cerca de 380 pontos-base para a taxa real de 10 anos.
Entre os riscos apontados pelo JPMorgan estão o desempenho operacional aquém do esperado, um cenário macro mais fraco em 2026, sinergias menores após fusões, ausência de oportunidades de M&A e possíveis mudanças na política de dividendos.
O JPMorgan manteve recomendação overweight para Iguatemi (IGTI11) com potencial de valorização de 33% até dezembro de 2026, e para Multiplan (MULT3) com preço-alvo de R$ 38, sustentado pela qualidade do portfólio, governança sólida e capacidade de crescimento mesmo em períodos desafiadores.
O setor de shoppings mostra-se como uma oportunidade de investimento interessante, especialmente com a queda nas taxas de juros. Empresas como Allos, Iguatemi e Multiplan são destacadas pelo JPMorgan como boas opções devido ao seu potencial de valorização, dividendos atrativos e perspectivas de crescimento a médio prazo. O mercado brasileiro segue com oportunidades para investidores atentos às recomendações do setor financeiro.
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