A expectativa de analistas é que a Petrobras (PETR3; PETR4) apresente um aumento significativo na produção no terceiro trimestre de 2025, de acordo com dados divulgados pela Agência Nacional de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP). A produção de petróleo atingiu a marca de 2,5 milhões de barris por dia (MMbpd), e parte desse crescimento é esperado que seja refletido no Relatório de Vendas e Produção da empresa, que será divulgado em breve.
Esse aumento na produção deve se traduzir em resultados financeiros mais robustos, segundo analistas. O Research da XP alerta para a possibilidade de um forte crescimento nas vendas seguindo o avanço na produção. Além disso, os preços do petróleo no terceiro trimestre devem contribuir positivamente para os resultados. O preço médio do Brent foi de US$ 69/bbl, representando um aumento de 1,5% em relação ao trimestre anterior.
A valorização de 2,1% do real no trimestre também é apontada como um fator que deve gerar ganhos cambiais relevantes nos resultados da Petrobras. A mudança cambial compensou a leve queda nos preços médios de diesel e gasolina em reais, sendo que o spread doméstico para gasolina teve uma queda de cerca de 1,8%, enquanto para o diesel houve um aumento de 6,7% em relação ao trimestre anterior, atingindo US$ 28/bbl.
A XP estima que o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda) da Petrobras seja sequencialmente mais alto, chegando a US$ 11,3 bilhões, com um aumento de 10,8% no trimestre. Considerando a política de dividendos da empresa, a expectativa é de dividendos ordinários de US$ 2,3 bilhões, com um yield trimestral de 3,3%. Além disso, espera-se que a melhora nos resultados operacionais seja refletida no fluxo de caixa, com o capex esperado em torno de US$ 4,2 bilhões e o FCFE atingindo US$ 2,7 bilhões, com um yield trimestral de aproximadamente 3,9%.
O Citi projeta um aumento na produção de petróleo da Petrobras em 5% na comparação trimestral, chegando a 2,4 milhões de barris por dia. Com maiores vendas de combustíveis, espera-se que a empresa melhore seus números recorrentes e possa antecipar o anúncio de dividendos. Já o Goldman Sachs estima um desempenho operacional forte, com um aumento de 20% na produção de petróleo em comparação com o ano anterior, apoiado pela entrada e rápida aceleração de novas plataformas, além de margens de refino mais saudáveis.
Diante das projeções otimistas e das expectativas de resultados financeiros robustos, a Petrobras apresenta um cenário favorável para o terceiro trimestre de 2025. O crescimento na produção, aliado aos preços favoráveis do petróleo e aos ganhos cambiais, são fatores que podem impulsionar os resultados financeiros da empresa, refletindo positivamente no mercado financeiro e nas perspectivas de dividendos para os investidores.
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