O banco de investimentos Morgan Stanley reiterou sua recomendação de exposição acima da média do mercado (overweight) para as ações da XP Investimentos, com um preço-alvo de US$ 26, representando um potencial de valorização de cerca de 50%. A instituição destaca que a XP está bem posicionada estrutural e ciclicamente para se beneficiar de um cenário de queda de juros.
De acordo com o Morgan Stanley, a XP é considerada a empresa mais sensível a movimentos de taxa de juros no setor financeiro do país, e o ciclo de flexibilização da Selic provavelmente terá início nos próximos meses. A XP continua a fortalecer sua relação com os clientes e expandir sua plataforma, o que, somado à alavanagem cíclica, a coloca em uma posição única para apresentar desempenho superior.
Mesmo com o robusto desempenho acumulado ao longo do ano, as ações da XP ainda são consideradas atrativas pelo Morgan Stanley. Atualmente negociadas a 10,0 vezes o P/L para 2025 e 8,9 vezes o P/L para 2026, a XP oferece um potencial de valorização significativo. O banco acredita que a XP ainda não refletiu totalmente um ciclo de redução das taxas de juros.
O Morgan Stanley aponta que as estimativas de vendas para 2027 parecem não refletir adequadamente os cortes esperados nas taxas de juros. Enquanto o consenso prevê uma taxa de aceitação estável, o banco projeta um aumento nesse indicador. As projeções de lucro líquido para 2027 estão 8% acima do consenso.
Após uma conversa com o CFO da XP, Victor Mansur, o Morgan Stanley destacou cinco pilares estratégicos da empresa:- Foco em rentabilidade: Priorização de margens em vez de volume no varejo, com redução da exposição a clientes com menos de R$ 300 mil.- Manutenção da base: Clientes com mais de R$ 300 mil como grande impulsionador de lucros, com foco na expansão de margens e ganhos de participação.- Ascensão do Private Banking: Segmento com alto potencial e previsão de atingir o ponto de equilíbrio até 2026-27.- Rede IFA mais eficiente: A produtividade cresce e as margens devem se igualar à média da empresa até 2028.- Tecnologia como diferencial competitivo: Digitalização e uso de IA impulsionando a produtividade e ampliando a oferta de produtos.
Com base nas projeções e análises do Morgan Stanley, a XP Investimentos se destaca como uma empresa bem posicionada para aproveitar as oportunidades do mercado financeiro, especialmente em um contexto de queda de juros e busca por crescimento a longo prazo. A recomendação de compra reiterada pelo banco mostra confiança no potencial de valorização das ações da XP.
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