A expansão do e-commerce no setor farmacêutico brasileiro, com a entrada do Mercado Livre, está gerando mudanças significativas no mercado de medicamentos no país. Analistas do Itaú BBA preveem que, até 2030, a categoria farmacêutica do Mercado Livre representará 6,5% do volume bruto de mercadorias (GMV) da empresa, ultrapassando todo o mercado de medicamentos brasileiro.
A líder no varejo farmacêutico, RD Saúde, que engloba as marcas Droga Raia e Drogasil, enfrenta um cenário desafiador. Os analistas destacam que a rede pode ter suas margens pressionadas em até 200 pontos-base nos próximos três a cinco anos. Isso se deve à necessidade de reduzir preços para se manter competitiva, em um ambiente de concorrência acirrada.
O Mercado Livre provavelmente começará suas operações no segmento de medicamentos de venda livre (OTC), que movimentou US$ 8,5 bilhões em 2024, com uma taxa de crescimento anual composta de 13%. Essa categoria tem uma penetração online de 26% no Brasil, próxima aos níveis dos Estados Unidos e acima da média global.
Os analistas estimam que se a participação online de OTC atingir 35% até 2030, com o Mercado Livre mantendo uma participação de 42%, o volume bruto de mercadorias em OTC pode chegar a US$ 2 bilhões, representando cerca de 3% do GMV da empresa no Brasil. Essa categoria possui margens mais altas, em torno de 35%, em comparação com os medicamentos sob prescrição (Rx), que têm margens de 15% a 17%.
O mercado de Rx movimentou US$ 18,5 bilhões em 2024, com uma taxa de crescimento anual composta de 13,5%. Espera-se que a participação online de Rx dobre até 2030, atingindo 30%, com o Mercado Livre conquistando 25% desse segmento. Os analistas destacam que os medicamentos Rx representam cerca de 3,5% do GMV da empresa no Brasil, mas a complexidade desse segmento, que exige receita médica e logística sofisticada, pode representar um desafio na escala de operações.
Para a Raia Drogasil, a pressão de preços em OTC e Rx pode reduzir a margem bruta em até 2 pontos percentuais. Atualmente, os OTC representam 11% da receita da rede e os Rx, 54%. Considerando também o impacto em produtos de higiene pessoal e beleza, o efeito total poderia chegar a 3,3 pontos percentuais sobre a margem bruta da empresa.
Apesar dos desafios, os analistas acreditam que a RD Saúde tem espaço para compensar essas perdas. A projeção é que as farmácias independentes, que operam com margens baixas, sejam as mais impactadas pelo avanço do comércio eletrônico. Estima-se que entre 25% e 45% dessas farmácias saiam do mercado, abrindo oportunidades para que a RD absorva parte dessa receita.
Desde 2014, as farmácias independentes já perderam 13 pontos percentuais de participação, com a RD Saúde absorvendo mais da metade desse volume. O cenário apresenta desafios para a empresa, que terá que lidar com a pressão de preços e a competição acirrada no setor farmacêutico brasileiro.
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