A Motiva (MOTV3) anunciou a venda de sua operação de 20 aeroportos no Brasil e América Latina para a mexicana Asur por R$ 11,5 bilhões. Apesar disso, as ações da empresa caíram 2,26%, atingindo o valor de R$ 15,54 às 10h55.
O negócio foi avaliado em 8,8 vezes EV/Ebitda, superando os múltiplos da própria Motiva que eram de 6,8 vezes. A transação precificou a participação da companhia em R$ 11,5 bilhões em valor de firma e R$ 5 bilhões em valor de capital.
Com a venda, a Motiva estima uma redução na alavancagem em mais de 0,5 vez, o que pode resultar na diminuição da dívida líquida consolidada da holding para R$ 1,0 bilhão. Isso ampliaria a capacidade financeira da empresa para participar de futuros leilões de rodovias e mobilidade urbana.
O acordo com a mexicana Asur reduz a complexidade do portfólio da Motiva, que passa a atuar em apenas um país e vê seu número de ativos cair de 37 para 17. O Goldman Sachs afirma que a transação já era esperada e seu valor previsto, o que deve resultar em uma reação limitada no preço das ações.
Para o mercado, o efeito tende a ser neutro tendo em vista que os investidores já previam a negociação, e as ações acumulam alta de 58% no ano.
Diversas corretoras se manifestaram sobre a venda dos aeroportos pela Motiva. A Genial considerou o movimento positivo para a desalavancagem e foco estratégico da empresa, enquanto a XP Investimentos destacou o acordo como benéfico em termos de alinhamento estratégico, eficiência fiscal e fortalecimento do balanço.
O BBI reiterou a recomendação outperform para a Motiva e manteve o preço-alvo em R$ 19,00 para o fim de 2026. Já o Goldman Sachs segue com recomendação de venda, enquanto a Genial classificou de forma neutra com preço-alvo de R$ 18.
A venda dos 20 aeroportos pela Motiva para a Asur por R$ 11,5 bilhões representa um passo significativo para a empresa, permitindo desalavancagem e maior foco estratégico. A transação impacta diretamente a configuração do portfólio da companhia, reduzindo sua complexidade e abrindo espaço para novos investimentos. O mercado reagiu de forma ponderada à notícia, mantendo as expectativas alinhadas com o valor da negociação.
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