O JPMorgan aponta que o mercado brasileiro enfrenta riscos de short squeezes devido à volatilidade de curto prazo, ainda que o desempenho anual seja positivo. Esses eventos, que forçam investidores vendidos a recomprar ações, podem ser desencadeados por movimentos repentinos no preço dos ativos.
Embora menos comuns no Brasil devido à menor liquidez e custos de transação, a cobertura de posições vendidas já impactou o mercado em 2025. O índice de ações vendidas a descoberto em relação ao free float (short interest ratio) permaneceu acima de 2,5% por quase um ano, subindo para 3,8% nos últimos 40 dias.
Com o desempenho robusto do MSCI Brasil e do Ibovespa (27% e 18% de alta no ano, respectivamente), investidores agora consideram muitas empresas como tendo sido reavaliadas. Isso levou a uma percepção de que pode ser tarde demais para investir, com fatores técnicos e de posicionamento se tornando os principais impulsionadores do mercado.
O JPMorgan apresenta dados de short interest para empresas com recomendação overweight, apontando risco de alta para empresas como Raízen, Vamos, Vivara, PetroReconcavo, Brava Energia, Cyrela e Azzas 2154. Entre os setores, discricionário e bens essenciais lideram com short interest acima de 8%, enquanto Energia e Telecom têm índices mais baixos, em torno de 5%.
Empresas como Raízen, MRV, Magazine Luiza e Vivara se destacam no setor discricionário, com posições vendidas acima de 20%. No setor de bens essenciais, GPA e SLC Agrícola também ultrapassam os 20%.
Engie Brasil, Taesa, Auren, CSN Mineração e SLC Agrícola são as empresas com o maior número de dias necessários para cobrir posições vendidas, indicando um maior potencial para movimentos de short squeeze.
Diante desse cenário, investidores devem ficar atentos aos riscos envolvidos em operações de curto prazo e à possibilidade de movimentações bruscas no mercado acionário brasileiro, especialmente em um contexto de volatilidade e incertezas que podem ser exacerbadas durante o período eleitoral de 2026.
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