O Itaú BBA reiterou sua recomendação de compra para as empresas de papel e celulose Suzano (SUZB3) e Klabin (KLBN11), com base na avaliação atrativa das ações e projeções positivas para o setor. A análise considerou a valorização do real, movimentações de fusões e aquisições recentes e a previsão de melhora na oferta e demanda de celulose em 2026, com os preços podendo chegar a US$ 580 por tonelada.
Apesar das perspectivas favoráveis a médio prazo, o Itaú BBA enfatizou a existência de incertezas no setor e a falta de gatilhos de curto prazo. O banco destacou que, mesmo com o cenário positivo, ainda há desafios a serem enfrentados pelas empresas do segmento.
Para a Suzano, o banco elevou o preço-alvo das ações de R$ 63 para R$ 70 até o final de 2026, representando um potencial de valorização de 33%. As projeções para o Ebitda de 2026 se mantiveram próximas ao modelo anterior, com destaque para o impacto do câmbio e a parceria com a Kimberly-Clark, prevista para ser concluída até meados de 2026. O fluxo de caixa livre pode ser limitado em 2026 devido ao desembolso de R$ 9,5 bilhões para a participação na joint venture, mas a estimativa é de um yield de 18% em 2027, com geração de mais de US$ 2 bilhões. A Suzano negocia a 5,7 vezes o Valor da Firma (EV)/Ebitda em 2026 e 4,4 vezes em 2027.
No caso da Klabin, a recomendação de "compra" foi mantida, embora o preço-alvo para 2026 tenha sido reduzido de R$ 25 para R$ 23 por ação, ainda indicando potencial de valorização de 25%. O banco aponta que a Klabin negocia a 6,2 vezes o EV/Ebitda para 2026, valor considerado atrativo em relação à média histórica. A projeção é de um yield médio de fluxo de caixa livre de 7% entre 2025 e 2027, resultando em um yield médio de dividendos de 5,5% no período.
O Itaú BBA reforçou a recomendação de compra para Suzano e Klabin com base em perspectivas positivas para o setor de papel e celulose. Apesar das incertezas presentes e da falta de catalisadores de curto prazo, o banco aponta que ambos as empresas apresentam oportunidades interessantes para investidores, com potencial de valorização em suas ações nos próximos anos.
É importante ressaltar que as projeções e recomendações do Itaú BBA levam em consideração diversos fatores econômicos e estratégicos que impactam diretamente o desempenho das empresas no mercado. Acompanhar de perto as movimentações e resultados do setor de papel e celulose pode ser fundamental para investidores que desejam tomar decisões embasadas e alinhadas com as expectativas do mercado financeiro.
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