O setor de construtoras brasileiras de baixa renda recebeu uma cobertura positiva do Itaú BBA, que apontou para Tenda (TEND3) e Plano & Plano (PLPL3) como empresas com potencial de melhor relação risco-retorno. Enquanto Cury (CURY3) e Direcional (DIRR3) já apresentaram retornos expressivos, a análise destaca que a Tenda, até então negligenciada, deve se destacar com a sólida perspectiva de lucros em seu negócio on-site.
A Plano & Plano, por sua vez, foi reconhecida pelo baixo volume de negociações em bolsa, mas o banco enxerga nela uma relação risco-retorno mais favorável do que em empresas mais populares do setor.
O relatório do Itaú BBA destaca que o setor de construção de baixa renda vive um de seus melhores momentos, com acessibilidade à habitação em níveis recordes e retorno sobre patrimônio líquido alcançando patamares históricos. Os analistas ressaltam que as margens sólidas, o maior giro de ativos e a alavancagem operacional têm sustentado esse cenário positivo.
Em relação ao retorno sobre investimento ao longo do tempo, as margens líquidas se mantêm estáveis, mas o giro de ativos melhorou em comparação com ciclos anteriores, impulsionado por aquisições de terrenos e alavancagem operacional.
O Itaú BBA escolheu a Tenda como principal recomendação (Top Pick), com um preço-alvo de R$ 40 por ação e potencial de valorização de 51%. A empresa superou o período de reestruturação e tem se destacado pelo desempenho robusto do negócio on-site, com margens comparáveis às da Cury. A expectativa é que o lucro por ação cresça 65% ao ano até 2026.
Em segundo lugar está a Plano & Plano, com preço-alvo de R$ 24 e potencial de valorização de 44%. Os analistas acreditam que a empresa ainda não reflete todo o potencial de sua expansão em lançamentos e vendas, mas esperam um ponto de virada em 2026.
Quanto às outras empresas do setor, Cury e Direcional continuam atraentes, com projeções de valorização de 28% e 27%, respectivamente, impulsionadas por margens elevadas e crescimento consistente. Para a MRV, embora tenha feito avanços operacionais e financeiros, como a venda de ativos da Resia, o Itaú BBA considera que ainda é cedo para investir, com um preço-alvo de R$ 9 e potencial de valorização de 19%.
O setor de construção de baixa renda no Brasil apresenta um cenário positivo, com diversas empresas ganhando destaque pela solidez de seus negócios e potencial de crescimento. O Itaú BBA ressalta a importância de avaliar a relação risco-retorno em cada investimento, destacando Tenda e Plano & Plano como as apostas mais promissoras para o futuro.
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