No final da semana passada, a Multiplan adquiriu 7,5% do BarraShopping, na Barra da Tijuca, Rio de Janeiro, elevando sua participação no empreendimento de 65,8% para 73,4%. A aquisição, no valor de R$ 362,5 milhões, foi concluída com o Fundo de Aposentadoria Programada do Servidor Público Federal. Com a compra, a Multiplan reforça sua presença em um dos principais ativos do setor.
O BarraShopping é considerado estratégico, tendo registrado vendas significativas nos últimos 12 meses, com destaque para o crescimento de vendas mesmas lojas de 15% no segundo trimestre deste ano. O shopping possui um cap rate de cerca de 9%, abaixo da média atual da Multiplan, estimada em 12%.
O JPMorgan destaca a importância estratégica do BarraShopping para a Multiplan, considerando-o um ativo de alta performance. O Bradesco BBI também ressalta a relevância da aquisição para a empresa, apontando que a diluição para os acionistas será baixa. A projeção é de que a alavancagem da companhia permaneça em torno de 2,4 vezes após a transação.
Enquanto isso, o Goldman Sachs projeta que a alavancagem da Multiplan aumente de 2,1 para 2,2 vezes a dívida líquida sobre Ebitda até 2026. Ainda assim, as recomendações de compra para as ações da Multiplan se mantêm, com preço-alvo variando entre R$ 27,80 e R$ 31 para os próximos 12 meses.
Em contrapartida, a Iguatemi vendeu 7% do Shopping Pátio Higienópolis, em São Paulo, para a gestora RBR Asset Management. A transação, no valor de R$ 169,9 milhões, faz parte do contexto da aquisição dos shoppings Pátio Higienópolis e Paulista. A venda auxilia no financiamento dessas operações, visando cumprir o compromisso de desembolso estimado em R$ 700 milhões.
Com a conclusão deste acordo, a Iguatemi passará a deter participação de R$ 698 milhões no portfólio dos shoppings Pátio, segundo cálculos do Goldman Sachs. As recomendações de compra para as ações da Iguatemi também se mantêm, com preço-alvo de R$ 25 para os próximos 12 meses, de acordo com os analistas do JPMorgan, Bradesco BBI e Goldman Sachs.
Após as movimentações da Multiplan e da Iguatemi, as ações das companhias apresentaram queda no início desta semana. As ações da Multiplan (MULT3) recuaram 0,86%, sendo negociadas a R$ 27,61, enquanto as ações da Iguatemi (IGTI11) tiveram uma queda de 0,30%, com valor de R$ 23,42 por volta das 12h40 desta segunda-feira.
A estratégia de ampliação e desinvestimento em ativos por parte das empresas reflete os movimentos do mercado de shopping centers e suas perspectivas de crescimento e rentabilidade. O impacto dessas operações nas ações das empresas demonstra a reação do mercado às decisões estratégicas tomadas por Multiplan e Iguatemi.
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