No mercado financeiro, há uma expectativa de que o índice de preços ao consumidor (CPI) de julho nos Estados Unidos venha ligeiramente abaixo das projeções. Dados de swaps de inflação apontam para uma alta anual de 2,76%, enquanto a previsão mediana é de 2,8%.
Analistas do Morgan Stanley indicam que essa diferença sugere uma surpresa negativa de 0,25 desvio-padrão em relação ao consenso. Caso se confirme, isso poderia resultar em uma queda de 0,1% no DXY, índice que mede a força do dólar em relação a outras moedas. Isso significaria uma desvalorização global do dólar.
A expectativa de um CPI moderado mantém em alta a aposta de um corte de juros pelo Federal Reserve em setembro, atualmente precificada em cerca de 90% pelo mercado. Essa perspectiva foi reforçada pelo fraco relatório de empregos divulgado no início de agosto e pela nomeação de Stephen Miran como membro do Fed, visto como favorável a uma política monetária mais suave e a um dólar mais fraco.
Os investidores evitaram grandes movimentos antes do anúncio do CPI, pois um resultado acima do esperado poderia reduzir as chances de corte de juros e provocar ajustes mais intensos nos preços dos ativos.
As projeções indicam que o núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, deve subir 0,3% em julho, a maior variação mensal do ano. Esse aumento reflete parcialmente o repasse de tarifas em setores como móveis e bens recreativos, mas a inflação de serviços essenciais permanece controlada.
Os analistas esperam reações opostas no mercado, dependendo do resultado do CPI. Um dado em linha com as expectativas ou abaixo delas pode impulsionar o S&P 500 em até 2%, enquanto uma leitura acima do esperado pode gerar quedas próximas a 3%. Pesquisa da 22V Research mostra que 43% dos investidores esperam uma reação "mista" ao CPI, 39% preveem um cenário prejudicial para ativos de risco e 18% esperam um movimento benéfico para esses ativos.
Apesar das incertezas, as expectativas para o mercado acionário permanecem otimistas. O JPMorgan aumentou a probabilidade de alta do S&P 500 após os últimos dados, enquanto o Citigroup revisou sua projeção de fechamento do índice para 6.600 pontos em 2025, citando resultados corporativos acima do esperado.
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