O Assaí divulgou sua prévia operacional do terceiro trimestre de 2025, focando em indicadores de alavancagem e fluxo de caixa, ao invés de crescimento de vendas. A empresa reiterou a projeção de encerrar o ano com dívida líquida/EBITDA em torno de 2,6 vezes. O fluxo de caixa de R$ 423 milhões ficou abaixo das projeções, o que reforça a cautela em relação ao varejo alimentar.
O JPMorgan destacou que a alavancagem e o EBITDA ajustado do Assaí vieram em linha com as expectativas, mas o fluxo de caixa ficou abaixo do esperado. Enquanto isso, o Itaú BBA prevê um EBITDA abaixo da estimativa, o que sugere um resultado também aquém do previsto.
O BTG avaliou que o Assaí apresentou um balanço melhorado e forte geração de caixa. No entanto, o EBITDA pré-IFRS16 ficou abaixo das estimativas, indicando um desempenho operacional mais fraco. Apesar das dificuldades do setor varejista alimentar, o BTG manteve a recomendação de compra e preço-alvo de R$ 14.
O cenário desafiador do varejo alimentar, com queda no volume de vendas e comportamento de "trade down" dos consumidores, pressiona as estimativas e impacta as ações no curto prazo. Com a inflação de alimentos desacelerando, o setor enfrenta um período de baixo consumo.
No Brasil, o Carrefour teve um desempenho fraco, com o formato Atacadão registrando crescimento de 1,3% nas vendas mesmas lojas, enquanto o varejo tradicional se manteve estável. A empresa reduziu o foco no e-commerce de não alimentos para priorizar a rentabilidade. O Sam’s Club apresentou um SSS de 0,8%.
As previsões indicam um cenário desafiador para o setor de varejo alimentar, com tendências fracas esperadas para o final de 2025 e início de 2026. A cautela persiste, tanto para empresas como o Assaí quanto para o Carrefour, diante do ambiente de mercado adverso.
Neste cenário, a disciplina financeira e a geração de caixa se tornam ainda mais cruciais para as empresas do setor, que enfrentam a pressão de um mercado desafiador e um cenário econômico incerto. Enquanto isso, os investidores monitoram atentamente os resultados e projeções das empresas varejistas para tomarem decisões no mercado acionário.
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