A Motiva (MOTV3) assinou um novo aditivo com o governo de São Paulo para a concessão da SPVias, visando melhorar a previsibilidade dos fluxos da companhia. As instituições financeiras XP Investimentos e Bradesco BBI concordam que o ajuste traz benefícios, porém, divergem em relação ao tamanho desse ganho para o investidor.
O aditivo serve para recalibrar obrigações diante de mudanças econômicas e operacionais ao longo do contrato, redefinindo metas, investimentos e parâmetros financeiros da concessão.
A XP Investimentos enxerga de forma positiva o documento, destacando que o valor presente líquido (VPL) representado é inferior a 1% do valor de mercado da empresa. Mesmo sendo uma proporção pequena, o anúncio traz mais clareza às condições do contrato e ao portfólio da Motiva, alinhado com as expectativas para futuros leilões de rodovias.
Por outro lado, o Bradesco BBI mantém uma visão mais otimista, recomendando a compra da ação MOTV3 e projetando um aumento de 0,3% em relação ao último fechamento. Segundo o banco, o aditivo adiciona R$ 95 milhões em valor presente líquido ou cerca de 5 centavos por ação. Há a expectativa de que esse acordo possa aumentar o interesse dos investidores e abrir espaço para novos ajustes regulatórios no setor de concessões.
O aditivo reconhece um desequilíbrio de R$ 270,5 milhões, ampliando o prazo da concessão em 322 dias, passando o término de 4 de dezembro de 2029 para 21 de outubro de 2030. Entre as intervenções confirmadas estão a duplicação de trechos, construção de dispositivos em desnível e remodelação de outros, visando melhorias na infraestrutura viária.
Essa atualização contratual não apenas impacta diretamente a Motiva e seus acionistas, mas tem reflexos no mercado financeiro e nas expectativas do setor de concessões. Com as avaliações distintas da XP Investimentos e Bradesco BBI, os investidores encontram diferentes perspectivas sobre o impacto desse aditivo no valor da empresa e nas suas estratégias de investimento.
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