O índice DXY, que mede o valor do dólar americano em relação a uma cesta de moedas estrangeiras, iniciou o ano de 2025 cotado em cerca de 108 pontos, mas sofreu uma queda de aproximadamente 12% ao longo do ano, semelhante à desvalorização em relação ao real brasileiro.
O enfraquecimento do dólar frente a outras moedas internacionais durante o primeiro ano do governo de Donald Trump foi resultado de uma combinação de fatores no cenário econômico dos EUA, de acordo com especialistas.
Tadeu Arantes, head de alocação da Ghia Multi Family Office, destaca que a expectativa de desaceleração da economia americana e a mudança na política monetária do Federal Reserve, com corte de juros, reduziram o diferencial de juros dos EUA em relação a outras economias, impactando negativamente o dólar.
Além dos aspectos macroeconômicos, questões políticas, como incertezas sobre a política fiscal e comercial dos EUA, também influenciaram a desvalorização da moeda americana.
Em abril de 2025, o índice DXY teve sua maior queda, atingindo 97 pontos, um dos patamares mais baixos do ano, refletindo a volatilidade no mercado cambial.
A redução da demanda por ativos denominados em dólar favoreceu moedas emergentes, como o real brasileiro, que se beneficiou do diferencial de juros elevado e da liquidez do mercado local para atrair investidores estrangeiros em momentos de aumento do apetite por risco.
Para o ano de 2026, a expectativa é de que o dólar continue enfraquecido, considerando o cenário global. Bruno Perri, economista-chefe da Forum Investimentos, acredita que os fatores que contribuíram para a desvalorização da moeda em 2025 devem continuar influenciando seu desempenho no próximo ano.
Além da desvalorização, a substituição parcial e gradual do dólar como moeda de referência também tem sido observada, especialmente nas reservas internacionais de bancos centrais.
Em resumo, o primeiro ano do governo Trump foi marcado por um significativo enfraquecimento do dólar, impulsionado por fatores econômicos e políticos tanto nos EUA quanto no cenário internacional, resultando em uma redução da demanda por ativos denominados em dólar e favorecendo moedas emergentes como o real brasileiro. A perspectiva para 2026 é de continuidade do enfraquecimento da moeda americana, com a manutenção dos mesmos fatores como guias para seu desempenho no mercado global.
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