Na última quinta-feira (20), o presidente dos EUA, Donald Trump, assinou uma ordem executiva suspendendo a tarifa de 40% sobre uma ampla gama de produtos agrícolas brasileiros, incluindo cortes selecionados de carne bovina e o café. Essa medida segue a redução parcial do pacote tarifário de 50% para 40% em 14 de novembro.
O Bradesco BBI avalia que a eliminação da tarifa sobre as exportações de carne bovina é claramente positiva para o setor proteico brasileiro. Isso deve beneficiar empresas como Minerva (BEEF3), com exposição total ao mercado americano de até 21% no 3T25, JBS (BDR: JBSS32) e MBRF (MBRF3).
As exportações brasileiras de carne bovina desaceleraram de agosto a novembro de 2025, devido à imposição da tarifa adicional de 50%. No entanto, com a eliminação da tarifa, a reabertura da cota anual de exportação isenta de impostos em janeiro deve permitir uma rápida recuperação dos embarques brasileiros para os EUA.
Segundo análises do Bradesco BBI, a disponibilidade de gado nos EUA permanece restrita, o que deve impulsionar as exportações brasileiras de carne bovina. Além disso, a eliminação da tarifa deve aumentar os spreads de exportação para os frigoríficos brasileiros com exposição ao mercado americano.
A Minerva é destacada como a principal beneficiária dessa decisão, devido à sua exposição ao mercado americano. A retomada dos embarques de carne bovina para os EUA deve contribuir para a rentabilidade do setor proteico brasileiro, especialmente em um momento em que o ciclo da pecuária no Brasil está começando a mudar.
A introdução de tarifas sobre as exportações brasileiras de café causou uma interrupção nos fluxos comerciais, com uma queda de 44% nos volumes exportados entre agosto e novembro de 2025. Com a retirada da tarifa, o mercado interno brasileiro deve acompanhar a alta dos preços internacionais.
O desconto dos preços no Brasil em relação à bolsa de negociação de Chicago (CBOT) durante o primeiro semestre do ano deve ser reduzido, impulsionando a rentabilidade doméstica. A Camil (CAML3) é vista como uma empresa que pode se beneficiar dos preços elevados do café no ano fiscal de 2026, segundo análises do Bradesco BBI.
A eliminação das tarifas para produtos agrícolas brasileiros nos EUA deve normalizar as exportações de carne bovina e café, aliviando a escassez de oferta no mercado internacional. Embora a oferta e a demanda globais permaneçam restritas, a retomada dos embarques deve manter a rentabilidade doméstica acima das médias históricas.
Com a perspectiva de preços elevados e retomada das exportações, as empresas do setor de proteínas e café com exposição ao mercado americano como Minerva, JBS, MBRF e Camil podem apresentar um desempenho positivo ao longo de 2026. A retirada das tarifas impulsiona a competitividade do agronegócio brasileiro e abre oportunidades para as empresas do setor.
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