Na última semana, os acionistas controladores do Grupo Muffato, Ederson e Everton Muffato, adquiriram cerca de 10,3% das ações do Assaí por meio de dois fundos de investimento. Essa movimentação não tem o objetivo de alterar a estrutura de controle ou a gestão da empresa e está sujeita à aprovação do CADE.
Fundado em 1974 no Paraná, o Grupo Muffato é o sexto maior varejista de alimentos do Brasil, com um faturamento de R$17,4 bilhões em 2024, representando cerca de 1,6% do mercado nacional de varejo alimentar, que totaliza R$1,1 trilhão.
O Bradesco BBI destacou que essa aquisição fortalece a narrativa sobre as ações do Assaí, mas não muda fundamentalmente as teses de investimento no momento. Por outro lado, o Itaú BBA avalia que os recentes desafios de desempenho da Assaí são mais influenciados por dificuldades macroeconômicas e concorrência intensa do que por problemas de execução.
O UBS BB analisou a presença do Grupo Muffato em relação ao Assaí e constatou que cerca de 37% das lojas do Muffato no Paraná e 57% em São Paulo têm pelo menos uma loja Assaí a até 10 minutos de carro. A sobreposição geral é de aproximadamente 43%, enquanto outros concorrentes têm mais de 50% de suas lojas impactadas pela presença da Assaí.
Essa menor proximidade competitiva pode ser explicada pela presença geográfica mais concentrada do Muffato em comparação com a diversificação nacional mais ampla do Assaí. Os analistas do UBS BB destacam esse aspecto para compreender a dinâmica da concorrência entre as empresas.
Em resumo, a entrada dos Muffato fortalece a narrativa sobre as ações do Assaí, mas não traz mudanças significativas nas teses de investimento no curto prazo. Analistas mantêm recomendações de compra para as ações do Assaí, com um preço-alvo de R$13,00.
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