A temporada de resultados do terceiro trimestre de 2025 (3T25) no Brasil começa em 21 de outubro e se estende até 14 de novembro, com estimativas indicando um trimestre misto. A XP espera crescimento de 7,9% da receita líquida e queda de 1,9% no Ebitda em relação ao 3T24 para cerca de 140 empresas cobertas.
O destaque negativo deve ficar com empresas ligadas a commodities, que devem apresentar crescimento mais fraco tanto em receita líquida quanto em Ebitda. Setores como Construção Civil, TMT e Mineração & Siderurgia são esperados como destaques positivos, enquanto Papel & Celulose e Varejo podem ter desempenho mais fraco.
Os analistas do Itaú BBA e Bradesco BBI projetam desaceleração do crescimento dos lucros, refletindo uma economia desacelerando e expectativas de cortes de juros a partir de janeiro. Setores como consumo discricionário e financeiro devem liderar no 3T25, com empresas como Nu Holdings e BTG Pactual apresentando crescimento sólido.
O Itaú BBA destaca setores como saúde, construção civil, bancos, shoppings, utilities e transporte como promissores, com expansão de dois dígitos em alguns indicadores. Enquanto isso, o Bradesco BBI aponta sete ações para ficar de olho, como Bradesco, BTG Pactual, Grupo GPS, Vivara, Smart Fit, Rede D’Or e Vale.
No setor financeiro, esperam-se diferenças significativas de desempenho entre subsetores, com destaque positivo para o Bradesco. Já no mercado de capitais, o BTG deve ter bom desempenho, enquanto B3 deve se manter estável. Em maquininhas, Stone deve superar PagSeguro em volumes e lucros.
Empresas de minério de ferro e siderurgia devem se destacar, impulsionadas por preços mais altos. No segmento de óleo e gás, a expectativa é de resultados sequencialmente mais fortes para empresas como a PRIO e Ultrapar.
O setor de transportes e bens de capital deve ter destaques como Marcopolo e Grupo GPS. Para varejo e consumo, espera-se um trimestre mais fraco, com tendências de crescimento mais moderadas devido a um cenário macroeconômico desafiador.
Empresas de saúde como Rede D’Or devem apresentar resultados fortes, enquanto a expectativa para educacionais é de melhoria na rentabilidade e tendências saudáveis de geração de caixa.
Para Vivo e TIM, a expectativa é de crescimento anual nas receitas. Já para Totvs e Bemobi, a previsão é de mais um trimestre sólido, com tendências de crescimento.
Empresas de Açúcar & Etanol devem ter resultados sólidos, enquanto para Proteínas espera-se melhorias nas operações de carne bovina e de frango no Brasil. No segmento de Alimentos & Bebidas, prevê-se resultados mais fracos para empresas como Ambev.
Com uma temporada de balanços tão abrangente e com perspectivas diversas em diferentes setores da economia brasileira, investidores devem ficar atentos aos resultados divulgados para avaliar oportunidades e tomar decisões fundamentadas no mercado de investimentos.
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