As ações da Copasa (CSMG3) operam em alta nesta sexta-feira, após a aprovação, pela Câmara dos Deputados de Minas Gerais, da Proposta de Emenda à Constituição do Estado que elimina a necessidade de referendo popular para autorizar a privatização da companhia de saneamento. Essa medida representa um importante passo rumo à privatização da empresa, segundo avaliação do Itaú BBA, e as ações da Copasa registraram valorização de 2,78%, chegando a R$ 37,34.
A Genial Investimentos destaca que a aprovação da PEC reduz o risco regulatório e político para a empresa, removendo um obstáculo que era a etapa de consulta popular para a privatização. No entanto, a efetivação desse processo depende ainda de vários fatores, como aprovação final na ALMG, definição de comprador, valuations e condições contratuais.
Para os acionistas, os próximos passos importantes serão os termos da venda, os ajustes societários e a autorização das agências reguladoras, considerados gatilhos que podem viabilizar um novo "re-rating" da ação.
Após a aprovação em primeiro turno, o projeto ainda precisa voltar à Comissão Especial para um novo relatório e seguir para o segundo turno no plenário. A decisão final sobre o fim do referendo pode ser tomada na próxima semana, caso a base governista mantenha a tramitação acelerada e consiga superar eventuais obstruções.
Somente após a aprovação em segundo turno e promulgação na Câmara dos Deputados é que a emenda fará parte da Constituição Estadual, abrindo espaço para a discussão e aprovação do projeto de lei de desestatização, que define o marco legal para a privatização da Copasa. Esse projeto precisa passar pela CCJ e obter maioria qualificada de 60% dos votos para ser aprovado.
Analistas acreditam que o projeto de lei tem boas chances de ser aprovado ainda este ano, abrindo caminho para o lançamento formal do processo de privatização pelo Estado de Minas.
Apesar de a avaliação atual já considerar as maiores chances de privatização, o Itaú BBA destaca que o valor atual da Copasa ainda está distante do que a empresa poderia alcançar quando privatizada, o que a torna uma oportunidade de compra. Por isso, o banco reiterou a recomendação de compra e estabeleceu um preço-alvo de R$ 43,20 para as ações da companhia.
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