A temporada de resultados do terceiro trimestre de 2025 (3T25) no Brasil foi encerrada, trazendo números considerados desafiadores em meio ao cenário de juros altos, com a Selic a 15% ao ano. Segundo a XP Investimentos, os resultados surpreenderam positivamente, sendo considerada a melhor temporada dos últimos 5 trimestres.
Entre as empresas acompanhadas pela XP, 39% superaram as estimativas de receita, 18% ficaram abaixo e 43% vieram em linha. Em relação ao lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda), 35% superaram, 12% decepcionaram e 53% ficaram em linha. No lucro líquido, 55% superaram, 23% ficaram abaixo e 22% ficaram em linha.
Os setores de construtoras, telecomunicações & tecnologia e commodities se destacaram positivamente nesta temporada. Por outro lado, os setores de educação e varejo apresentaram desafios.
No segmento de construção, as empresas voltadas para baixa renda registraram desempenho sólido, enquanto no setor de telecomunicações a Vivo e a TIM superaram as expectativas. As companhias de óleo e gás tiveram destaque no segmento de commodities.
Já no varejo, o trimestre foi marcado por um cenário macroeconômico desafiador, impactando o crescimento das empresas. Algumas exceções foram Mercado Livre, RD Saúde e players de saúde e bem-estar.
As estimativas de lucro por ação (LPA) para 2025 tiveram revisão positiva após os resultados do 3T25, porém as projeções para 2026 sofreram leve revisão negativa. Setorialmente, Serviços de Comunicação e Materiais tiveram as maiores revisões positivas de LPA, enquanto Energia e Consumo Básico registraram revisões negativas.
Olhando para o quarto trimestre de 2025, os setores com projeção de resultados positivos incluem Distribuição de combustíveis, Mineração, Distribuição de energia, Telecomunicações e Tecnologia, Shoppings, Farmácias, Construtoras e Rodovias pedagiadas.
Apesar dos desafios e da desaceleração econômica, a temporada de resultados do 3T25 apresentou surpresas positivas em diversos setores, refletindo a resiliência de algumas empresas diante do cenário adverso. A revisão das projeções para os próximos trimestres sinaliza um cenário de incertezas, mas com perspectivas de recuperação em determinados setores da economia.
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