O Bank of America (BofA) aponta que o Banco Central do Brasil pode começar a cortar a taxa básica de juros, a Selic, já em dezembro deste ano, antes do que o mercado prevê. Essa redução tende a beneficiar setores como utilities, transporte, shoppings e telecom, que são considerados "bond proxies", ou seja, ações que se comportam de forma semelhante a títulos de renda fixa.
De acordo com o relatório do BofA, variáveis como atividade econômica, inflação e expectativa de preços indicam um cenário favorável para uma política monetária mais branda. O Federal Reserve (Fed), banco central dos Estados Unidos, também é citado como provável a efetuar cortes de juros em setembro.
Os analistas do BofA acreditam que o último aumento de juros feito pelo Comitê de Política Monetária (Copom) marca o fim desse ciclo, projetando que a Selic chegue a 11,25% até o final de 2026. O mercado, por sua vez, prevê taxas próximas a 13%, com a Selic caindo em 2026, mas a expectativa é que isso aconteça apenas no próximo ano.
O BofA sugere que a redução das taxas de juros pode se estender para outros países da América Latina, como Colômbia e México, nos próximos anos. Essa projeção considera fatores como a expectativa de um dólar americano mais fraco, desaceleração das economias dos Estados Unidos e China, bem como a ausência de pressões de alta nos preços do petróleo. A equipe de economia do BofA prevê cortes de 125 pontos-base no Fed até o final de 2026.
No Brasil, com a Selic em 15%, a taxa real chegaria a 11%, enquanto na Colômbia e no México, as taxas reais também se mantêm acima das estimativas de taxas neutras dos bancos centrais.
O relatório do BofA destaca setores específicos que devem se beneficiar com a redução da Selic. No setor de utilities, empresas como Sabesp e Copel são apontadas como favoritas, apresentando projeções de crescimento e dividendos atraentes. No setor de transporte, Ecorodovias e Rumo são empresas destacadas com potencial de retorno.
Já no setor de shoppings, Iguatemi é considerada uma das preferidas, com vantagens competitivas em relação à Multiplan. Em telecomunicações, Vivo e TIM também são destacadas pelos analistas do BofA, com potencial de crescimento e revisão de lucros.
É observado que o custo de capital próprio tem um prêmio de risco significativamente maior para investidores estrangeiros do que para locais, dependendo da taxa livre de risco considerada.
O cenário traçado pelo Bank of America (BofA) indica possíveis cortes na Selic a partir de dezembro, com impacto positivo em setores específicos da economia. À medida que a política monetária se torna mais branda, empresas de diversos setores podem se beneficiar, o que pode gerar oportunidades para investidores atentos a essas movimentações no mercado.
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