O Bradesco BBI divulgou que a temporada de resultados do segundo trimestre de 2025 surpreendeu de forma positiva em diversos setores, mantendo a recomendação overweight para ações brasileiras. O banco realizou mudanças em seu portfólio na América Latina, acrescentando a Motiva (MOTV3) e retirando a Energisa (ENGI11), devido a possíveis impactos em seu valor presente líquido.
Segundo o relatório do Bradesco BBI, o Brasil é considerado a principal aposta por país, com um portfólio equilibrado focado em ações sensíveis a juros, mercado de capitais e empresas estatais.
O lucro consolidado das empresas do Ibovespa no segundo trimestre de 2025 registrou alta de 23% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando as estimativas em 17%. Setores como Food Retail & Consumer, Real Estate, Materiais e Energia obtiveram as maiores surpresas positivas. Mesmo com resultados acima do esperado, o Bradesco BBI destacou que nem sempre os investidores recompensaram as empresas, como no caso de Klabin, Vale, Embraer e Porto Seguro.
Após um primeiro semestre de 2025 marcado por resultados fortes, indicadores recentes apontam para uma desaceleração mais ampla da economia, já afetada pelos juros reais elevados. O Bradesco BBI revisou para baixo as projeções de crescimento, indicando uma desaceleração significativa nos próximos trimestres, o que poderá pressionar as estimativas de lucro focadas no mercado doméstico.
Mesmo com o desempenho abaixo de mercados emergentes desde julho, os investidores locais mantêm um tom construtivo em relação às ações brasileiras. Acreditam que o país poderá se beneficiar em um cenário global de aterrissagem suave da economia dos EUA, dólar mais fraco e diversificação de fluxos.
O Bradesco BBI destaca que esse otimismo dos investidores é em decorrência da valorização do dólar e da redução de fluxos para emergentes, e não por fatores específicos do Brasil. A instituição financeira aponta utilities cíclicas e pagadoras de dividendos entre as preferências dos investidores, que conciliam carregamento e dividendos com exposição aos catalisadores esperados para o restante do ano.
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