BBAS3: ação do BB cai mais de 5% com mercado reforçando cautela após alta da véspera

Goldman Sachs e JPMorgan mantiveram recomendação neutra para os ativos do banco estatal

Lara Rizério

13/02/2026 11h55 •

Atualizado 5 minutos atrás

Ativos mencionados na matéria

Agência do Banco do Brasil - 04/08/2022(Foto: REUTERS)

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A sessão pós-resultado do Banco do Brasil (BBAS3), na última quinta-feira (12), foi de forte volatilidade para as ações. Os papéis dispararam quase 8% na máxima e caindo 1,5% no pior momento, fechando com ganhos de 4,5% – mesmo com questionamentos sobre a qualidade dos ativos.

O banco divulgou na véspera lucro acima do esperado para o quarto trimestre, mas mostrou piora na inadimplência. A administração também afirmou esperar uma melhora nos índices de atraso da carteira agro, principal detrator do resultado do BB, apenas no segundo semestre. O banco ainda estimou em R$ 5 bilhões o aporte para antecipação da contribuição ao FGC.

Já nesta sexta-feira (13), um dia após a primeira reação, as ações do BB caíam 5,26%, a R$ 24,66, às 11h53 (horário de Brasília), com analistas seguindo sua visão de cautela com os ativos após o 4T25.

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O JPMorgan realizou teleconferência com a equipe de Relações com Investidores do Banco do Brasil: Janaina Storti (RI) e Marcelo Oliveira (Especialista em RI).

O preço das ações apresentou volatilidade notável, com um tom mais negativo por parte dos investidores locais – principalmente preocupados com o momento da recuperação da qualidade dos ativos, potenciais problemas estruturais no agronegócio e a queda nos índices de cobertura.

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“Em contrapartida, os investidores estrangeiros se mostraram geralmente mais construtivos, considerando o banco subvalorizado em relação aos seus pares globais e atribuindo a maioria dos desafios a natureza cíclica”, apontam os analistas, mantendo cautela e reiteraram recomendação neutra. Em particular, acredita que o volume significativo de empréstimos prorrogados (R$ 64 bilhões), empréstimos renegociados (R$ 80 bilhões) e os recentes R$ 35,5 bilhões da MP 1.314 de renegociação das dívidas rurais manterão esse debate relevante por vários anos.

O Goldman Sachs, por sua vez, manteve recomendação neutra, ainda que elevando o preço-alvo de R$ 21 para R$ 24. A recomendação é por conta da avaliação descontada das ações e a potencial inflexão nos resultados, embora a incerteza permaneça relativamente alta e ainda veja riscos de queda nas estimativas de consenso. Na visão do banco americano, a avaliação já precificou um ritmo de crescimento de lucros mais fraco.

“Seguimos com nossa estimativa de lucro líquido recorrente em R$ 24,3 bilhões em 2026, aumentando-a em 4% para R$ 30,0 bilhões em 2027, principalmente devido à redução das despesas operacionais e a uma menor alíquota efetiva de imposto. No entanto, reduzimos nossa projeção de lucro recorrente para 2028 em 1%, para R$ 33 bilhões, devido à redução de 5% na receita líquida de juros, resultante principalmente de uma composição de menor rendimento”, avaliam os analistas do Goldman.

As estimativas revisadas implicam em ROEs (Retorno sobre Patrimônio Líquido) de 12,5% em 2026, 14,3% em 2027 e 14,6% em 2028. Agora, espera que os lucros aumentem 17% em 2026, 23% em 2027 e 10% em 2028. Finalmente, as estimativas estão agora 1% abaixo do consenso da Bloomberg em 2026, 2% abaixo em 2027 e 4% abaixo em 2028.

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Lara Rizério

Editora de mercados do InfoMoney, cobre temas que vão desde o mercado de ações ao ambiente econômico nacional e internacional, além de ficar bem de olho nos desdobramentos políticos e em seus efeitos para os investidores.