O UBS BB optou por manter a recomendação neutra para as ações da Vale (VALE3). Apesar da valorização de quase 40% ao longo do ano e da equiparação com empresas australianas como Rio Tinto e Fortescue, o banco enfatiza que o avanço já está refletido no preço.
O UBS BB elevou o preço-alvo por ADR da Vale de US$ 11 para US$ 12 e transferiu sua preferência global em exposição ao minério de ferro para a Rio Tinto. A mineradora brasileira teve suas ações negociadas em queda de 0,21%, a R$ 70,08, por volta das 12h15 (horário de Brasília) desta segunda-feira.
Mesmo reconhecendo a continuidade da melhora operacional da Vale, o UBS BB considera que o processo está devidamente precificado. Atualmente, a empresa brasileira negocia com um FCF yield de aproximadamente 6,5%, enquanto suas concorrentes australianas variam de 6% a 8%.
O banco projeta para a Vale um crescimento de cerca de 20% na produção nos próximos três a quatro anos, redução de 15% nos custos totais e um aumento na geração de fluxo de caixa livre. Além disso, os esforços em ESG têm impactado positivamente a imagem da empresa, atraindo investidores globais.
Ao comparar a Vale com empresas como Rio Tinto e Fortescue, o UBS BB destaca que a Vale negocia com FCF yield de 6,6%, próxima às concorrentes. Em termos de múltiplo EV/EBITDA, a Vale está a 4,9 vezes, enquanto a Rio Tinto e a FMG estão em 5,6 e 5,1 vezes, respectivamente.
A Rio Tinto tornou-se a nova preferência global do UBS BB, devido à sua projeção de 40% do EBITDA vindo de metais básicos, como cobre, alumínio e lítio. A empresa está bem posicionada para os próximos dois anos, com previsão de crescimento nos volumes e dividendos atrativos.
Para os investidores, a análise do UBS BB ressalta a importância de compreender a precificação das ações da Vale, assim como as perspectivas e desafios do setor de mineração. A recomendação neutra reflete a avaliação cautelosa do banco em relação à valorização das ações da empresa e às oportunidades presentes no mercado.
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