Itaú BBA eleva projeções para ações da Hapvida após 2T promissor

O Itaú BBA revisou para cima o preço-alvo das ações da Hapvida (HAPV3) para R$67 até o final de 2026, refletindo uma alta de 13,51% em agosto. A instituição bancária ressalta uma redução significativa de riscos após os resultados do segundo trimestre de 2025 (2T25).

A melhora é atribuída ao controle mais efetivo dos depósitos judiciais, ao alinhamento do índice de perdas médicas (MLR) com a sazonalidade histórica e à recuperação da base de beneficiários. Esta última passou de uma perda líquida de 70 mil membros no 1T25 para uma adição líquida de 58 mil no 2T25.

Redução do impacto de processos judiciais e recuperação na base de beneficiários

O BBA destaca que a Hapvida conseguiu reduzir o impacto de processos judiciais através de medidas como reversões, acordos e eliminação de duplicidades. A tendência é que os depósitos judiciais sigam em queda, podendo se tornar um não problema até o final do ano.

Além disso, o crescimento surpreendente na base de beneficiários foi destacado, com uma redução do churn e melhora sequencial na região Sudeste, segundo dados da ANS.

Resultados do 2T25 e projeções para o futuro

Apesar das despesas com G&A terem impactado a margem no trimestre, a Hapvida apresentou uma geração sólida de caixa. A previsão é de que o retorno de fluxo de caixa livre para os acionistas (FCFE yield) permaneça em 9% em 2026.

O Itaú BBA manteve a recomendação equivalente à compra (outperform) para as ações da Hapvida, reforçando que a menor percepção de risco e os resultados consistentes fortalecem o potencial de reavaliação positiva no mercado.

Conclusão e perspectivas futuras

Diante dos resultados animadores do segundo trimestre de 2025, a Hapvida tem conseguido reduzir riscos, melhorar indicadores e fortalecer sua posição no mercado de planos de saúde. A expectativa é de que a empresa siga em uma trajetória positiva, o que tem impacto direto no interesse dos investidores e nas projeções para suas ações.

Com a confiança do Itaú BBA e a contínua evolução da empresa, a Hapvida demonstra que está no caminho certo para manter e ampliar seu desempenho, consolidando-se como uma referência no setor de saúde suplementar. Os próximos trimestres serão cruciais para acompanhar a consolidação das melhorias e a concretização das projeções feitas pelo banco.