Ações da Ser Educacional caem 17% após resultados do 3T25 desapontarem

A Ser Educacional (SEER3) viu suas ações despencarem 16,96% no pregão desta segunda-feira, sendo cotadas a R$ 8,57. O motivo dessa queda acentuada está relacionado ao terceiro trimestre de 2025 (3T25), apresentado pela empresa, que não atendeu às expectativas do mercado. O desempenho operacional abaixo do esperado pelos analistas foi o principal ponto de preocupação, especialmente em relação à captação de alunos e ao tíquete médio de cursos estratégicos.

O JPMorgan apontou que a receita do período ficou 5% aquém de suas projeções, e 1% abaixo do consenso Bloomberg. Além disso, o Ebitda ajustado apresentou uma queda de 9% em relação à estimativa do banco e de 6% em relação ao consenso. A captação presencial diminuiu 8% na comparação anual, em um momento em que a empresa buscava focar em tíquetes mais altos, o que resultou em pressão sobre o volume de matrículas.

O Itaú BBA fez uma leitura neutra dos resultados, destacando a queda na captação tanto no ensino híbrido quanto no digital. Mesmo com algum avanço no tíquete médio do ensino a distância, a receita cresceu graças ao desempenho do ensino híbrido, que ampliou a presença de cursos da área de saúde e reduziu a evasão. Os números de rentabilidade vieram um pouco abaixo do esperado pelo banco, porém superiores se comparados ao mesmo período do ano anterior.

Por outro lado, ressaltou-se a geração de caixa da Ser Educacional, que atingiu R$ 71 milhões, e o lucro ajustado de R$ 24,2 milhões, que ficou 24% acima do consenso, impulsionado pela queda das despesas financeiras. O JPMorgan manteve recomendação overweight para a empresa, com preço de referência em R$ 10,35.

De acordo com o Santander, o balanço do 3T25 foi considerado neutro, apesar do crescimento de 8% na receita na comparação anual. O Ebitda ajustado ficou abaixo das estimativas do banco, que apontou a margem bruta reduzida em 60 pontos base devido a maiores gastos com pessoal e serviços de terceiros. O BTG Pactual adotou uma postura neutra, citando riscos legais associados aos ativos de medicina da empresa e a alavancagem operacional ainda limitada.

Portanto, a Ser Educacional enfrenta desafios no cenário educacional, com pressão na captação de alunos e tíquete médio, apesar de registrar avanços em aspectos como geração de caixa e lucro ajustado. A reação negativa do mercado às recentes divulgações financeiras reflete a necessidade da empresa em superar esses obstáculos e reconquistar a confiança dos investidores.