As ações do Grupo Vamos (VAMO3) tiveram um forte crescimento de 7,92% nesta quinta-feira (28), próximo das 14h30, após o Citi elevar a recomendação dos papéis de venda para neutra e ajustar o preço-alvo de R$ 4 para R$ 4,20.
O primeiro semestre da companhia foi marcado por revisões negativas de lucros e desvalorização de múltiplos, segundo os analistas do banco. No entanto, a ação está sendo negociada de forma mais equilibrada em termos de risco X retorno, com um desconto considerável em comparação a outras empresas do setor.
A perspectiva para o segundo semestre do ano continua desafiadora para a Vamos, com riscos relevantes sobre a recuperação de ativos e resultados pressionados pelo nível de alavancagem. Por outro lado, as expectativas de mercado parecem refletir melhor esses desafios, segundo o relatório do Citi.
O Citi destaca que as condições do mercado de revenda de caminhões estão estáveis no segundo trimestre, mas há esforços para aumentar o volume de vendas, o que pode gerar pressão nos custos e preços de revenda, além das despesas financeiras que continuam sendo um desafio para os lucros.
A gestão atual da Vamos adota uma estratégia ancorada em três pilares: redução do capex líquido para controlar a alavancagem, maior flexibilidade na gestão da base de contratos e foco em elevar a utilização dos ativos, através de locações de seminovos ou aumento no volume de vendas.
Com as condições macroeconômicas sinalizando uma possível melhora na estimativa de 2026, devido às taxas de juros mais baixas, a correção de rota pode deixar a Vamos em uma posição mais favorável para as próximas oportunidades de mercado, conforme aponta o relatório.
O Citi observa expectativas mais ajustadas para a Vamos, com as revisões de lucro alinhadas com as projeções do mercado e um guidance reduzido após o balanço do segundo trimestre de 2025, incorporando de forma mais clara os riscos de queda.
Apesar de possíveis impactos nos lucros projetados para 2026 devido a uma base de ativos menor, as estimativas do mercado já foram ajustadas nesse sentido, conforme ressaltam os analistas. Além disso, a ação está sendo negociada a 5,4x o preço sobre lucro na estimativa de 2026, de acordo com o Citi.
Em resumo, a Vamos apresenta desafios no horizonte, porém, as expectativas do mercado estão mais bem calibradas, considerando os riscos atuais. A estratégia da gestão e ajustes realizados indicam uma postura mais equilibrada diante das condições do mercado.
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