Itaú BBA avalia a situação de Azzas (AZZA3)
O Itaú BBA revisou suas estimativas para a varejista de moda Azzas (AZZA3) e aponta que a empresa está negociando a 6,4 vezes o P/L estimado para 2026, considerando ajustes específicos. Mesmo com a atratividade do valuation, o banco ressalta que uma reprecificação só deve ocorrer diante de sinais consistentes de recuperação da receita, melhora de margens e geração de caixa visível.
Principais pontos de atenção para 2026
O Itaú BBA destaca que a geração de caixa é o principal vetor de mudança para Azzas. Em 2025, esse indicador já se tornou o principal KPI da empresa, com oportunidades operacionais à medida que estoques e devoluções se normalizam, especialmente na unidade Hering, que ainda precisa melhorar sua geração de caixa.
Perspectivas para Hering
Para a Hering, a prioridade é reduzir estoques e melhorar a geração de fluxo de caixa livre. O banco ressalta que a margem EBITDA ficou abaixo do potencial da marca, refletindo margens brutas pressionadas por descontos. Para 2026, a estratégia prevê operar com níveis de estoque menores, visando uma forte recuperação das margens brutas e da geração de caixa.
Desempenho nos segmentos de Calçados & Bolsas, Moda Feminina e Moda Masculina
O relatório destaca que a unidade de Calçados & Bolsas deve migrar de estabilização para crescimento em 2026, com foco em margens e sinergias de integração. Já a Moda Feminina se mantém como destaque do grupo, com forte crescimento e geração de caixa. Para Moda Masculina, a previsão é de crescimento resiliente com ganhos de planejamento e sourcing.
Preço-alvo e recomendação do banco
O Itaú BBA elevou o preço-alvo para o fim de 2026 para R$ 36 por ação, o que implica um potencial de alta de 48%. Além disso, reiterou a recomendação de outperform (desempenho acima da média do mercado), equivalente à compra. A análise ressalta que a reprecificação de Azzas só deve ocorrer mediante melhorias em indicadores-chave e geração de caixa. Acompanhar de perto o desempenho da empresa é essencial para avaliar seu potencial no mercado de varejo de moda.
Portuguese