Rede D’Or aprova distribuição de R$ 8,12 bilhões em dividendos
A Rede D’Or São Luiz (RDOR3) aprovou o pagamento de dividendos intermediários, dividendos intercalares e juros sobre capital próprio, somando cerca de R$ 8,12 bilhões. Este montante corresponde a um rendimento (yield) de 7,9% para os acionistas. Com a notícia, as ações da rede hospitalar subiram 4,02% para R$ 46,81.
O valor distribuído superou as expectativas do BTG Pactual, mostrando a confiança da administração na geração de caixa futura. A antecipação dos pagamentos visa mitigar riscos tributários e elevará a alavancagem financeira pro forma para cerca de 2,1 vezes Dívida Líquida/Ebitda. No entanto, a capacidade de investimento da empresa não deve ser comprometida, mantendo a liquidez e a posição de caixa robustas, conforme apontado pelo BTG.
Expectativas e análises sobre o impacto dos dividendos
Segundo o Itaú BBA, os dividendos representam um retorno significativo aos acionistas, sem um aumento relevante da alavancagem financeira. O pagamento anunciado atinge um payout (dividendo em relação ao lucro) de 9,5%, considerando todas as distribuições até 2025. A relação dívida líquida/Ebitda da empresa deve subir de 1,0 vez no terceiro trimestre para 1,4 vez no quarto trimestre de 2025.
Mesmo com a distribuição robusta de dividendos, a leitura do BBA é de que a administração espera uma forte geração de caixa no curto prazo, sem comprometer os planos de expansão hospitalar. Além disso, o JPMorgan destaca que a estratégia não impacta a capacidade de crescimento orgânico da companhia, mantendo a recomendação overweight e o preço-alvo de R$ 50.
Análise do Goldman Sachs e recomendações
O Goldman Sachs analisou de forma positiva a distribuição de dividendos pela Rede D’Or, destacando a antecipação do pagamento ainda em 2025 para evitar tributações futuras. O tamanho da distribuição extraordinária superou as expectativas do mercado, representando um aumento adicional de alavancagem para a empresa.
O banco considera a decisão uma alocação de capital adequada, principalmente em um cenário de taxas de juros elevadas no Brasil e um ambiente desafiador para aquisições. Mantendo a recomendação de compra para o papel, o Goldman Sachs estabeleceu um preço-alvo de R$ 52 para os próximos 12 meses.
Diante desse cenário, a Rede D’Or segue apresentando uma perspectiva positiva para os investidores, com a geração de caixa estimada superior a R$ 5 bilhões para o próximo ano e a continuidade dos planos de crescimento orgânico da companhia. A confiança na empresa permanece alta, refletindo nas recomendações de compra e nos preços-alvo estabelecidos por diversas instituições financeiras.
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