XP Investimentos projeta valorização de 35% para a Pague Menos até 2026
A XP Investimentos retomou a cobertura da Pague Menos (PGMN3) com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 6 por ação, o que representa um potencial de valorização de 34,8%. No momento da análise, a ação da empresa era cotada a R$ 4,52, apresentando uma alta de 1,57%.
# Momento de autotransformação
Os analistas da corretora destacam que a Pague Menos passa por um momento de autotransformação, ajustando operações e explorando novas oportunidades no varejo farmacêutico. Eles apontam três motivos principais para a recomendação positiva.
# Crescimento da produtividade das lojas
Um dos fatores determinantes para a recomendação é a melhora contínua da produtividade das lojas, com projeção de atingir R$ 925 mil até o final de 2026, acima dos R$ 830 mil registrados no terceiro trimestre de 2025. A companhia vem apresentando crescimento de vendas em mesmas lojas há sete trimestres consecutivos.
# Avanço dos medicamentos à base de GLP-1
A XP destaca o avanço dos medicamentos à base de GLP-1, como o Ozempic, no tratamento da obesidade e diabetes tipo 2. A Pague Menos está bem posicionada para se beneficiar desse movimento, com oferta dos produtos em suas lojas. A expectativa é de que o mercado ganhe força em 2026, com lançamento de versões genéricas por laboratórios brasileiros.
# Menos pressão de marketplaces em HPC
Outro ponto positivo é que a Pague Menos enfrenta menor pressão de marketplaces nas vendas de higiene pessoal e cosméticos. A empresa mantém preços competitivos, presença forte no Norte e Nordeste, e tem ampliado suas marcas próprias, o que contribui para a estratégia de diferenciação.
# Potencial de crescimento
A corretora destaca o perfil dos clientes de cuidado contínuo como impulsionadores de receita, que gastam mais e representam um faturamento consideravelmente maior. Além disso, a expansão das linhas de marca própria pode contribuir para elevar a margem bruta da empresa.
# Projeções e estimativas
Com uma alavancagem estimada em duas vezes a dívida líquida sobre o Ebitda, a Pague Menos ainda pode se beneficiar da queda dos juros. A XP prevê que a empresa continue reduzindo a diferença de desempenho em relação à concorrente RD Saúde, com possibilidade de equiparação na produtividade.
Em resumo, a XP Investimentos enxerga um cenário favorável para a Pague Menos, com potencial de valorização de 35% até 2026, impulsionado por fatores como crescimento da produtividade, avanço de medicamentos específicos e presença consolidada no segmento de higiene pessoal e cosméticos.
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